火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在(zài)加班(bān)，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅游消(xiāo)费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不(bù)过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下(xià)重大消息，以及券商老师们(men)的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近(jìn)平主持会议。会议认为，今年以来(lái)，在以(yǐ)习(xí)近平同志为核心的党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会全面恢复常态化运行(xíng)，宏观政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力(lì)得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重申(shēn)对刚性和改(gǎi)善性住房需求(qiú)的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市(shì)场平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出，在超大特(tè)大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设等。

　　2、国家统计(jì)局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下(xià)降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制(zhì)造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被正式接(jiē)管火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗trong>

　　在勉强支撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是(shì)没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收(shōu)购的(de)命运。美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期国(guó)内旅游出游2.74亿(yì)人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用(yòng)无人机袭击克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)。

　　据报(bào)道(dào)，当晚两架(jià)无人机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫，俄军方(fāng)和特(tè)种部队及时采取(qǔ)行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭击(jī)目的(de)。

　　俄(é)新社(shè)称(chēng)，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉落的无(wú)人(rén)机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的(de)时间和(hé)地点采(cǎi)取回(huí)应措(cuò)施(shī)的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人(rén)机，经政(zhèng)府批(pī)准的除外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是(shì)为了防止未经授权使用无人机(jī)，避免妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据(jù)法新社当地时间(jiān)3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯克里姆(mǔ)林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼(ní)基福罗表(biǎo)示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯(sī)国家杜马议(yì)员(yuán)米哈伊尔(ěr)·谢列梅特(tè)接受(shòu)该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌方企图使用无(wú)人机袭击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩驱(qū)动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情(qíng)诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国(guó)内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继续(xù)不(bù)断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现统(tǒng)一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依(yī)然处于全(quán)年(nián)第(dì)二个关(guān)键做(zuò)多窗口(kǒu)，财(cái)报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建(jiàn)议坚持高切低，关注上半年景(jǐng)气持(chí)续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力重点(diǎn)，政策预期回归(guī)理性，经济内生动能稳步(bù)修复，并将得到同比和高(gāo)频数(shù)据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业(yè)风险不断发(fā)酵，但预计对A股实(shí)质影(yǐng)响十分有限。其(qí)次，财报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的结构性亮点(diǎn)日(rì)益(yì)清晰，经济预期(qī)5月将(jiāng)在(zài)微观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据(jù)、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面(miàn)统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于(yú)今年第二个关键做多窗口中(zhōng)，并将步入(rù)业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶段，投资(zī)者(zhě)心态由短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经(jīng)济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中一季度业绩明显改(gǎi)善(shàn)，且在二(èr)季(jì)度有望持续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相(xiāng)比全球市(shì)场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节(jié)后A股有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现(xiàn)相对(duì)韧性。主要基(jī)于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳(wěn)固，政策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若(ruò)应对得(dé)当，对A股影响可能(néng)有限(xiàn)。上述因(yīn)素结合当前A股市场整体估(gū)值(zhí)水平不高仍处于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交易(yì)日虽受节(jié)假期间的事(shì)件性因(yīn)素影响可能(néng)有(yǒu)所波动(dòng)，但对后市(shì)整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建(jiàn)投策略：耐(nài)心等(děng)待，低位(wèi)把(bǎ)握

　　一(yī)季度全(quán)A营收增速等(děng)指标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多事之(zhī)秋，高利率环境下美国(guó)银行风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰退风险(xiǎn)上升。市场(chǎng)处于再平衡期，低位把(bǎ)握(wò)再(zài)布局机会；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气(qì)稳(wěn)定(dìng)或(huò)好于预期方向(xiàng)，中期线索(suǒ)在(zài)于科技(jì)周期与复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤(pí)酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这次牛市(shì)第一波上涨的结构分(fēn)化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期类似(shì)春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全(quán)年主线，后续(xù)或依据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射的科技(jì)和(hé)大宗商品(pǐn)都将被海(hǎi)外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源(yuán)+重资产组合(hé)短期驱动(dòng)逻(luó)辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤(méi)炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交(jiāo)通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场景消费正在展现出(chū)成为未来经济增长新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐(jiàn)中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁(níng)组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市(shì)场表现如何(hé)？行(xíng)业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率(lǜ)较节前明显提(tí)升。以全A指数为(wèi)代表，节(jié)前1周、1个月指数(shù)大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类(lèi)资产波(bō)动以(yǐ)及背后(hòu)释放的(de)信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上(shàng)移。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类资(zī)产(chǎn)表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权益市场及(jí)原油等大(dà)宗商品走弱，美(měi)债收益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美(měi)欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场预期(qī)，美国银行业危机和两(liǎng)党债(zhài)务(wù)上限博弈使得海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)偏好有所(suǒ)回(huí)落，同时也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回(huí)升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国(guó)内经济(jì)仍(réng)处于复苏早期。4月(yuè)政治局会议强调(diào)“当前经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将(jiāng)支(zhī)撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通用人工(gōng)智能发(fā)展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束(shù)？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全(quán)A指数整(zhěng)体(tǐ)是震荡下(xià)行的(de)，是去年底熊市结束后，指数的第(dì)一次长时间回撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛(niú)市第一(yī)年中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中(zhōng)的(de)第一(yī)次战术性回撤，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结(jié)束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指标和预期的边(biān)际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月(yuè)，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所(suǒ)以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后(hòu)还出现了2个(gè)月(yuè)的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债市和商品市(shì)场的(de)表现(xiàn)，均表明(míng)资本市场对经济的判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的(de)下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能(néng)主要有两个短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济(jì)进(jìn)入疫(yì)后(hòu)第二个(gè)季度(dù)。PMI数据(jù)、商品(pǐn)价格、海外经济担(dān)心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据很难(nán)超预期。由此导(dǎo)致这一次市场的战(zhàn)术调整虽(suī)然(rán)可能已经(jīng)完成(chéng)大部分，但由于缺乏数据改善，可能还(hái)需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上(shàng)，短期的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷(mí)雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端(duān)利率、反复的(de)美联储、激(jī)烈的中美摩擦(cā)、偏弱的(de)一季报业绩(jì)；但中期的(de)坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温和(hé)复苏、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对短期(qī)迷(mí)雾(wù)？5月建(jiàn)议(yì)重点关注上证50高股息(xī)央国企，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经(jīng)济(jì)偏弱、利率(lǜ)下行环(huán)境(jìng)下获取超(chāo)额收益(yì)（13只被指(zhǐ)数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的(de)第五(wǔ)次(cì)大切换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步(bù)加配的良(liáng)机，其中以科(kē)创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后一次(cì)加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和(hé)，将(jiāng)极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再起